记得05年时在万科论坛上讨论过金本位的问题，当时我提出了用“金基准”代替“金本位”的想法，刚才整理旧文时，又想了一下，思路貌似更清楚了一点。

从字面上看，金本位（gold standard）的意思只是以黄金作为交易的价值度量基准，即价格的单位，假如仅仅停留于此，金本位便不会带来数量不足和通货紧缩的问题。

但在对货币系统的讨论和实践中，“本位”实际上被赋予了更多的含义，采用某种本位即意味着，银行对其发行的纸币（或其它信用凭据）承担兑现义务，即，当你拿着纸币走进银行并提出兑现要求，银行有法定责任当即交付纸币面额所对应数量的本位物，所以本位货币也叫可兑现货币（convertible money）。

而正是对特定单一物质的即时兑现责任，造成了本位货币系统的内在不稳定性，银行为了确保履行兑现责任，必须保有一定数量的本位物储备，而这种物质的数量，不可能那么巧，刚好满足整个经济体系的交易、储蓄和投资需求。

许多人似乎不假思索的认定，价值基准与兑现责任是当然不可分割的：假如解除兑现义务，如何保证银行不滥发纸币？如何保证纸币面额所对应的购买力具有稳定性？

但实际上，价值基准与兑现责任是可分的，比如，你拿着面额1盎司黄金的纸币来要求兑现，而我恰好没这么多黄金，但有很多白银，假如当前市场金银比价是35:1，于是我给你35盎司白银；假如法律允许银行如此履行纸币兑现责任，我看不出会对货币的信用和币值稳定带来何种伤害。

当然，这一兑现方式有效运作的前提是，用于兑现的候选商品（这里是白银）必须有普遍认可的市价可循，这意味着它具有相当规模的交易量和足够高的流动性，这在古代或许有点困难，但在当今的发达市场环境下，满足这一条件的商品很多。

现在考虑一种更加灵活的兑现责任：银行不承担任何直接的商品即时交付责任，但他保证，用这张纸币随时能够在市场上买到规定数量的一组商品；这样的货币不妨称为有锚货币（anchored money），它承诺能买到的那个商品组合，就是该货币的锚。

实际上，美元大致上就是这样一种货币，假如Fed的货币政策严格锁定CPI，并且CPI的商品篮子是明确而稳定的，那么Fed就是在以锚定方式履行兑现责任；所欠缺的只是，这一责任还有待被法律明确固定下来。